정의 MBS 유형별(MPTS·MBB·CMO) 구조와 위험부담 주체 비교
핵심 용어
- MPTS(mortgage pass-through securities) 지분형 증권 - 조기상환위험을 투자자가 부담
- MBB(mortgage backed bond) 채권형 증권 - 발행자가 위험 부담, 초과담보 제공
- CMO(collateralized mortgage obligation) 상환우선순위·만기가 다른 다수 트랜치(tranche)로 구성
- 유동화전문회사(SPC) 유한회사 형태, 유동화자산 양도는 매매·교환 방식
- MBS 가격과 시장금리 고정이자 MBS는 시장수익률 상승 시 가격이 하락한다
함정 포인트 2개
- [대응관계 뒤바꿈] MPTS는 위험이 투자자에게 이전(지분형), MBB는 발행자가 위험 부담·초과담보 제공(채권형) - 부담 주체를 뒤바꾸는 함정
- [긍정·부정 뒤집기] 채권시장 수익률 상승 시 고정이자 MBS 가격은 하락 - 가격 방향을 역전시키는 함정
먼저 알아야 하는 개념
근거 법령
법령 조문보다 판례, 이론으로 다루는 개념이에요.
부동산 금융론 기출문제로 확인하기
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